(1) Politicile privind conflictele de interese aplicate de societatea de investiţii asigură identificarea conflictelor de interese dintre angajaţii societăţii de investiţii şi agentul delegat, precum şi dintre societatea de investiţii şi angajaţii acesteia, pe de o parte, şi clienţii societăţii de investiţii, pe de altă parte.
(2) Politicile privind conflictele de interese iau în considerare dimensiunea şi natura activităţilor desfăşurate de societatea de investiţii, avîndu-se în vedere următoarele condiţii:
a) politicile vor stabili criteriile de identificare a situaţiilor ce generează sau pot genera conflicte de interese conform alin. (3);
b) politicile vor stabilit măsurile realizate de societate în cazul conflictelor de interese conform alin. (4).
(3) Pentru identificarea cazurilor de conflicte de interese, societatea de investiţii ia în considerare situaţiile în care societatea de investiţii, persoanele relevante şi/sau persoanele care deţin controlul asupra societăţii de investiţii corespund uneia dintre următoarele situaţii:
a) pot obţine profit sau pot evita o pierdere financiară pe seama clientului;
b) au un interes ca urmare a prestării serviciului respectiv clientului, acest rezultat fiind altul decît interesul urmărit de client;
c) sînt stimulate financiar sau în alt mod să favorizeze interesul unui alt client în detrimentul clientului în cauză;
d) desfăşoară aceeaşi activitate ca şi clientul;
e) primesc sau vor primi din partea altei persoane decît clientul un stimulent financiar sau de altă natură pentru serviciul prestat clientului în cauză.
(4) La stabilirea politicilor realizate în cazul conflictelor de interese, societăţile de investiţii iau în considerare cel puţin următoarele măsuri:
a) aplicarea unor proceduri eficiente de prevenire şi de control al schimbului de informaţii între persoanele relevante implicate în activităţi ce implică un risc de conflict de interese;
b) supravegherea persoanelor relevante în ale căror funcţii intră desfăşurarea de activităţi în numele clienţilor sau furnizarea de servicii clienţilor ale căror interese pot intra în conflict cu interesele societăţii de investiţii sau ale persoanelor în cauză;
c) eliminarea unor condiţionări directe dintre remunerarea persoanelor relevante care desfăşoară anumite activităţi şi remunerarea altor persoane relevante care desfăşoară alte activităţi, în cazul în care activităţile respective pot crea conflicte de interese;
d) aplicarea unor măsuri de prevenire şi excludere a cazurilor de influenţă din partea unei persoane asupra persoanei relevante în procesul exercitării activităţilor în cadrul societăţii de investiţii;
e) aplicarea unor măsuri de prevenire şi de excludere a cazurilor cînd persoana relevantă este implicată în servicii şi activităţi de investiţii şi/sau în servicii auxiliare diferite, ce generează sau pot genera conflicte de interese, sau pot leza supravegherea eficientă a conflictelor de interese în cadrul societăţii de investiţii.
(5) În cazul în care politicile interne nu asigură evitarea unor conflicte de interese şi/sau nu garantează identificarea unor conflicte de interese, societatea de investiţii este obligată să informeze despre acest fapt clienţii săi pînă la desfăşurarea unei activităţi în interesul clienţilor.
(6) În cazul în care societatea de investiţii elaborează şi difuzează studii investiţionale, societatea de investiţii este obligată să aplice măsuri ce vor asigura respectarea următoarelor cerinţe:
a) analistul financiar şi alte persoane relevante implicate în elaborarea şi difuzarea studiului investiţional nu sînt în drept să efectueze tranzacţii personale ori să tranzacţioneze, în numele unei alte persoane, instrumentele financiare la care se referă studiul investiţional. Restricţia de tranzacţionare în numele altei persoane nu se aplică în cazul în care analistul financiar şi alte persoane relevante implicate activează în calitate de market maker, cu condiţia că desfăşoară această activitate cu bună credinţă şi în procesul de evoluţie ordinară a formării pieţei;
b) în alte cazuri decît cele prevăzute la lit. a), analistul financiar şi persoanele relevante implicate nu sînt în drept să efectueze tranzacţii cu instrumentele financiare la care se referă studiul investiţional în condiţii contrare sau diferite de cele indicate în studiu;
c) analistul financiar, alte persoane relevante implicate şi însăşi societatea de investiţii nu sînt în drept să accepte stimulente financiare sau de altă natură din partea persoanelor care au un interes semnificativ în urma elaborării şi distribuirii studiului investiţional;
d) analistul financiar, alte persoane relevante implicate şi societatea de investiţii nu sînt în drept să promită emitenţilor de instrumente financiare elaborarea unui studiu favorabil acestora sau să efectueze un astfel de studiu conform unei înţelegeri prealabile;
e) recomandările, propunerile şi estimările din studiul investiţional nu pot fi supuse unei aprobări în prealabil de către emitenţii de instrumente financiare, persoanele relevante şi alte persoane decît analistul financiar.
(7) La difuzarea unui studiu investiţional, societatea de investiţii este în drept să nu realizeze prevederile alin. (6) în cazul în care sînt întrunite următoarele condiţii:
a) analistul financiar nu este persoană relevantă a societăţii de investiţii şi a persoanelor juridice care au legături strînse cu societatea de investiţii;
b) societatea de investiţii nu modifică estimările, recomandările şi propunerile din studiul investiţional;
c) studiul investiţional nu este difuzat ca produs al societăţii de investiţii.
Art 46 Legea Privind piaţa de capital în Republica Moldova cu schimbări 2024 anul №171 din 11.11.2012
Structura actului